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航運(yùn)業(yè):干散貨市場先抑后揚(yáng) 集運(yùn)穩(wěn)中有升
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http://m.buymcar.cn 發(fā)表日期：2011-8-19 9:53:10
蘭格鋼鐵 |
干散貨綜合指數(shù)先抑后揚(yáng)，大船運(yùn)價反彈較好。8月12日，BDI指數(shù)收于1，287，比上周上漲1.5%，其中BCI、BPI和BSI分布上漲2.6%、2.8%和0.4%。
由于國內(nèi)鐵礦石價格大幅上漲，國內(nèi)外價差縮小使得我國鐵礦石進(jìn)口量有所增加，推動海岬型船運(yùn)價反彈。上周中國鐵礦石港口庫存小幅下跌0.6%，但仍處于歷史高位，且下游需求仍顯不足。受運(yùn)力過剩壓制以及需求疲軟影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)干散貨運(yùn)價反彈力度有限，仍將低位運(yùn)行。
油輪運(yùn)輸市場運(yùn)價延續(xù)弱勢。8月12日BDTI和BCTI收于698和678，比前一周分別下跌2.2%和微漲0.3%，仍舊低位運(yùn)行。上周國際油價繼續(xù)回落，WTI原油價格下滑至85.38美元/桶，比前一周下跌1.7%。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩將使得油運(yùn)需求進(jìn)一步減弱，再加上運(yùn)力過剩，且目前市場尚處于傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)未來運(yùn)價仍將繼續(xù)低位徘徊。
集裝箱運(yùn)輸市場小幅回暖，歐線漲幅居前，美西航線繼續(xù)下滑。上周中國出口集裝箱運(yùn)價綜合指數(shù)(CCFI)為984，上漲0.5%。歐線貨量和運(yùn)價穩(wěn)中有升，地中海航線則步入傳統(tǒng)出貨高峰，貨量充足使得運(yùn)價大幅上漲5.5%；而美西航線貨量恢復(fù)乏力，運(yùn)價下跌1.7%，延續(xù)弱勢。馬士基等15家主要班輪公司計(jì)劃8月15日在泛太線征收旺季附加費(fèi)，但其征收效果仍有待觀察。短期看，市場需求有望逐步恢復(fù)，如果未來運(yùn)力增速放緩，則運(yùn)價有望得到回升。
板塊市凈率較低，但盈利預(yù)測面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。目前航運(yùn)板塊2011年平均市盈率和市凈率A股分別為26倍和1.3倍，H股分別為9倍和0.7倍，市凈率處于歷史低位，但受運(yùn)價下跌以及油價等成本上升影響，今年全行業(yè)有可能出現(xiàn)虧損，盈利預(yù)測面臨下調(diào)壓力。
(來源：中銀國際) |
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