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鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)
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http://m.buymcar.cn 發(fā)表日期：2011-9-13 13:53:04
蘭格鋼鐵 |
鋼結(jié)構(gòu)新建建筑占比的提升將促進(jìn)節(jié)能減排的進(jìn)行。輕鋼收益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，重鋼收益住宅商品房調(diào)控背景下商業(yè)地產(chǎn)的建設(shè)爆發(fā)。鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)是建筑節(jié)能的重要途徑。"十二五"規(guī)劃綱要提出到15年，我國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗在2010年基礎(chǔ)上降低16%。我國(guó)節(jié)能市場(chǎng)集中在工業(yè)和建筑等領(lǐng)域，而建筑節(jié)能市場(chǎng)可分新建建筑節(jié)能和既有建筑節(jié)能改造兩大部分。
精工鋼構(gòu)預(yù)計(jì)11年中凈利潤(rùn)同增50%以上，同時(shí)上半年累計(jì)承接業(yè)務(wù)51.4億，同增66%，增速較去年同期8%大幅提高，相比去年下半年業(yè)務(wù)承接額33.5億元，環(huán)比增長(zhǎng)53%業(yè)績(jī)。公司公開增發(fā)順利通過審核，本次公開發(fā)行股份對(duì)應(yīng)最高募集資金與股份的股價(jià)為11.7元，而目前股價(jià)僅11.88元，具備吸引力。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為18倍，相對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備提升空間，隨著公司增發(fā)實(shí)施及行業(yè)持續(xù)向好，公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)可期。
鴻路鋼構(gòu)目前正充分享受著訂單飽滿與產(chǎn)能釋放募投項(xiàng)目年底全部達(dá)產(chǎn)。湖北團(tuán)風(fēng)20萬噸鋼構(gòu)產(chǎn)能隨著項(xiàng)目建設(shè)周期逐步投放，11年會(huì)有少量投產(chǎn)。公司季節(jié)性較為明顯，下半年情況一般為占全年收入的2/3，上半年簽署的合同將在下半年大部分轉(zhuǎn)化為盈利。公司目前產(chǎn)能45萬噸，湖北24萬噸產(chǎn)能明年將投產(chǎn)，同時(shí)合肥基地將改建提升為10萬噸產(chǎn)能基地。產(chǎn)能大規(guī)模提升與訂單飽滿將保證公司未來的發(fā)展前景。目前鴻路鋼構(gòu)的股價(jià)為37.14元，已經(jīng)低于公司41元的發(fā)行價(jià)，目前2011年公司動(dòng)態(tài)PE為不到20倍，在公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)確定背景下估值優(yōu)勢(shì)將逐漸顯示出來。
我們年初提出"11年鋼構(gòu)即10年裝飾"：裝飾公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)改變了市場(chǎng)認(rèn)為其行業(yè)壁壘和盈利水平低的觀點(diǎn)分歧，估值也獲得了大幅提升，鋼構(gòu)11年開始進(jìn)入增長(zhǎng)期也將消除分歧獲得估值提升。1季報(bào)期間裝飾股平均PE為29倍，精工與鴻路平均PE為22倍，目前裝飾股平均35倍，精工與鴻路分別為18、19倍，估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)展現(xiàn)，在新簽合同持續(xù)高增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)驗(yàn)證趨勢(shì)明確的背景下，鋼結(jié)構(gòu)龍頭企業(yè)有望迎接新一輪行情。
鋼結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷著行業(yè)景氣周期向上的重要時(shí)刻，在中報(bào)業(yè)績(jī)披露階段，相關(guān)上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)將持續(xù)證明我們對(duì)于行業(yè)趨勢(shì)向上的判斷，特別是對(duì)于龍頭企業(yè)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將逐步轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)份額提升的業(yè)績(jī)勝勢(shì)。"十二五"期末預(yù)計(jì)我國(guó)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量達(dá)5000萬噸至6500萬噸。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.buymcar.cn |
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