事件：
7月27日，國防部新聞發(fā)言人耿雁生宣布，中國目前正利用一艘廢舊的航空母艦平臺進行改造，用于科研試驗和訓(xùn)練，并稱其出海試驗的具體時間，要根據(jù)整個改造工程進度來確定。
事件點評：
1、軍方首次正式表態(tài)。相比于今年6月7香港媒體引述我國軍方高層確認航母存在的對話，本次國防部的正式宣布更為確鑿。此前，我們已經(jīng)多次強調(diào)航母概念對市場的影響，自今年6月以來，中船股份(600072)累計上漲85.6%，中國重工(601989)上漲21.8%，廣船國際(600685)和中國船舶(600150)的漲幅也分別達到15.4%和12%，均高于同期滬深300指數(shù)和交運行業(yè)指數(shù)的漲跌幅。
2、周邊海域不安寧，強海軍先強裝備。南海問題非常棘手，越南和菲律賓等東南亞國家得寸進尺，非法控制我南海島嶼29個和8個，并把南海油氣資源作為支柱型經(jīng)濟來發(fā)展。發(fā)展海軍，配備航母必然會形成威懾，有利于通過和平手段解決問題。中國海軍雖裝備“旅洋II”級導(dǎo)彈驅(qū)逐艦等大型艦船，但與美日差距仍然較大，強海軍先提升裝備。我國航母面世，或是加強海軍裝備的積極信號，軍工行業(yè)值得關(guān)注。
3、客觀看待千億級航母市場。前期我們對航母產(chǎn)業(yè)鏈做過詳盡分析，要形成具有作戰(zhàn)能力的艦隊，需要投入上千億元。航母產(chǎn)業(yè)鏈涉及材料、動力系統(tǒng)、戰(zhàn)斗機、艦船制造、導(dǎo)航武器，以及電子系統(tǒng)等一連串龐大工業(yè)體系，是名副其實的高科技集成產(chǎn)品。但是，航母本身的建造周期至少需要5年，而我國是否新建航母，以及按照什么節(jié)奏建幾艘等問題尚不明確，所以需客觀看待并識別其中的風險。
4、看好軍工及資產(chǎn)注入預(yù)期強烈的相關(guān)個股。航母背后，更為重要的是發(fā)掘我國國防建設(shè)的機會，過去10年，我國國防支出均保持10%以上的增速，2011年投入總額為6011億元。因而，我們看好海軍裝備發(fā)展帶來的機遇。另一方面，涉及航母產(chǎn)業(yè)鏈的軍工企業(yè)，大量存在資產(chǎn)注入預(yù)期，“十二五”期間軍工企業(yè)改制上市步伐將加快，建議關(guān)注中航工業(yè)集團及航天科技集團相關(guān)上市平臺。
投資建議：推薦中國重工(601989)。作為我國海軍裝備龍頭，公司將充分受益于我國海軍的發(fā)展；我們強調(diào)不要把公司僅看作船企，公司在海工、新能源裝備等高技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵙π酆瘛?br>
風險提示：船用鋼板價格大幅上漲；全球船市進一步惡化。
(作者：肖世俊來源國都證券) |
