上海證券報(bào)報(bào)道　大宗商品的一輪暴跌，成為市場近期最為關(guān)注的焦點(diǎn)。CRB指數(shù)由高點(diǎn)370.72點(diǎn)修正至上周低點(diǎn)333.5，其中，包括原油、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等，均有相當(dāng)程度的下挫，這直接引發(fā)大宗商品是否出現(xiàn)泡沫的諸多討論。

　　大宗商品長達(dá)10年的“黃金牛市”是否面臨拐點(diǎn)，成為多空兩大陣營爭議的焦點(diǎn)。

    在原油市場上一直有著強(qiáng)大號(hào)召力的高盛，兩度向客戶提示原油風(fēng)險(xiǎn)，隨后，高盛再度重申減持大宗商品的觀點(diǎn)，并表示未來3到6個(gè)月可能會(huì)下跌。高盛的三份看空報(bào)告，使得整個(gè)大宗商品市場變得動(dòng)蕩不安。

　　長期看空黃金的巴菲特，則在伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上表示，黃金價(jià)格可能存在某種泡沫。巴菲特說，購買任何不能用于生產(chǎn)的資產(chǎn)，都只能是賭博，買家總是期望會(huì)有人出更高的價(jià)錢接盤。

　　與此同時(shí)，摩根士丹利則站在多頭陣營。其商品研究部門主管表示，摩根士丹利仍然非�？春迷�油和玉米，也看多小麥和黃金。此外，“做空之神”約翰·鮑爾森也表示依然看好黃金、白銀。

　　對于多空陣營的分歧，安本資產(chǎn)亞洲策略師彼得·埃爾斯頓認(rèn)為，近期的商品下跌可能是對前期部分品種漲幅過大的技術(shù)性修正。不過，商品的大跌可能也在一定程度上反映出投資人對于抗通脹前景的憂慮，許多經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步收緊貨幣政策，勢必會(huì)降低商品的需求。

　　在摩根士丹利華鑫的一位基金經(jīng)理看來，在導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅下挫的諸多因素中，最應(yīng)當(dāng)為人們所關(guān)注的就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中國需求的變化，對中國經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期近期越來越強(qiáng)烈。

　　一位掌管QDII的基金經(jīng)理對記者表示，“大宗商品如何演繹是一個(gè)全球需求的問題，如果中國持續(xù)緊縮，需求的回落也會(huì)影響到大宗商品的走勢。此外，目前是一個(gè)很微妙的時(shí)點(diǎn)，美國加息不一定很快會(huì)出現(xiàn)，但市場普遍預(yù)期美國不會(huì)實(shí)施比目前更為寬松的貨幣政策。市場預(yù)期美國會(huì)在明年1季度初加息，隨著時(shí)間的接近，這也會(huì)對大宗商品的價(jià)格帶來擾動(dòng)�！�

　　“目前大宗商品價(jià)格的大幅修正無法確認(rèn)是拐點(diǎn)的到來�！鄙贤赌Ω�認(rèn)為，本輪下跌主要原因包括投機(jī)性資金過分涌入商品市場，價(jià)格有大幅波動(dòng)都可能引發(fā)大規(guī)模連鎖反應(yīng)；其次，對全球經(jīng)濟(jì)前景不樂觀的預(yù)期，衍生未來對能源需求的放緩；第三，美元的反彈也導(dǎo)致主要以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格回跌�！爱�(dāng)投機(jī)性因素慢慢消化后，商品市場需回歸基本面來判斷是否拐點(diǎn)的來臨，觀察重點(diǎn)即為全球景氣的復(fù)蘇與美元的走勢�！�