近日三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械和柳工等行業(yè)龍頭公司紛紛發(fā)布一季度業(yè)績預增公告，全行業(yè)一季度業(yè)績超預期同比大幅增長已經(jīng)確定，維持我們對2011年工程機械行業(yè)增速可達25%以及全年增速前高后低的判斷，未來上市公司的全年業(yè)績仍存在上調可能性。
鐵路設備：受劉志軍事件影響，鐵路設備板塊近期調整幅度較大，行業(yè)估值水平回落較大，目前行業(yè)龍頭公司2011年和2012年的預測市盈率(PE)分別為20-25倍和15-20倍。我們認為利空因素已經(jīng)逐步消化，隨著劉志軍事件的平息和鐵路建設“十二五”目標的明確，鐵路設備板塊仍具有較好的長期投資價值。
造船行業(yè)：4月15日克拉克松新船價格指數(shù)為141，與上月持平，同比上升1.4%；克拉克松航運綜合指數(shù)為13362，環(huán)比下降8.1%，同比下降9.7%。
我們建議二季度主要關注資產(chǎn)注入、軍工與海工等刺激因素，有望受益最大的是兩大國有造船集團中國重工與中國船舶。
重型機械行業(yè)：根據(jù)中圈機械工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計，一季度行業(yè)總產(chǎn)值增速27.g%，行業(yè)利潤同比增長40.8%。預計全年行業(yè)增速有望達25%，我們認為未來行業(yè)的需求有保障，主要來自于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級換代、新興產(chǎn)業(yè)催主的需求、國內高端設備的進口替代以及海外市場。重點看好煤機行業(yè)，全年增速有望超20%的市場預期。
風險因素：全球經(jīng)濟波動風險、房地產(chǎn)調控風險、鋼價上漲風險、核心零部件存在供應瓶頸。
本周關注組合：維持推薦業(yè)績超預期的工程機械子行業(yè)，并關注前期調整力度較大的鐵路設備板塊。股票組合：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、山推股份；中國北車、中國南車；盾安環(huán)境等。 |
