我們認為把握聚氨酯行業(yè)投資機會的思路為：首先，根據(jù)宏觀經濟形勢做出方向性的整體判斷，從國內外經驗可以知道聚氨酯屬于強周期行業(yè)，增長速度大約為1.5-2.0倍GDP增速，因此可以根據(jù)我國宏觀經濟形勢進行方向性的判斷;其次，通過分析有效運行的產能情況定位子行業(yè)，實際的產能利用率和新增產能的投放進度是影響當前價格水平以及未來價格預期的關鍵因素;最后，尋找產品價格上行且盈利彈性最大的上市公司。
我們重點推薦煙臺萬華(壁壘高、擴產時間長、未來兩年價量增長配合好)，另外由(文章來源環(huán)球聚氨酯網)于需求增長較快及11年新產能較少，己二酸(天利高新、神馬股份、華魯恒升)、BDO(山西三維)、環(huán)氧丙烷(濱化股份)等景氣度也將得以維持，但12年之后的景氣度仍需跟蹤。 |
