一場(chǎng)帶有強(qiáng)制政策色彩的節(jié)能減排之風(fēng)迅速刮向全國(guó)各地,停產(chǎn)、停電、停水……高耗能企業(yè),特別是鋼鐵企業(yè)受影響最深,令煉焦煤的下游需求再度蒙上陰影。對(duì)此,市場(chǎng)表現(xiàn)波瀾不驚,分析師們則分歧較大。
隨著“十一五”期末臨近,尚未完成節(jié)能減排任務(wù)的地方政府紛紛對(duì)高耗能企業(yè)采取強(qiáng)制性措施,力度空前,讓人感覺(jué)忽然之間政策便上綱上線。力度最大的河北省,多個(gè)縣市對(duì)鋼廠政策性限電,甚至熄火關(guān)停。河北以外,浙江、江蘇、山西、廣東、廣西、福建、海南等各省也相繼對(duì)高耗能企業(yè)有所動(dòng)作。
像以往一樣,此輪調(diào)控也始自突擊檢查,但不同之處在于,此次調(diào)控似乎“不惜一切”代價(jià)。8月26日起,國(guó)務(wù)院組成6個(gè)督察組,對(duì)18個(gè)重點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行節(jié)能減排專項(xiàng)督察。(中聯(lián))鋼鋼廠渠道及資訊負(fù)責(zé)人胡正武用“特別嚴(yán)厲”四個(gè)字來(lái)形容國(guó)家督察組此次檢查的執(zhí)行力度。種種跡象表明,調(diào)控只是剛剛開(kāi)始。
對(duì)鋼鐵企業(yè)限電、限產(chǎn)將影響動(dòng)力煤和煉焦煤的需求。動(dòng)力煤需求本已由旺季轉(zhuǎn)淡,調(diào)控更是令其雪上加霜,分析師們普遍仍對(duì)動(dòng)力煤未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)的價(jià)格較為悲觀。
實(shí)際上,動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)在調(diào)整,以5500大卡動(dòng)力煤為例,從最高點(diǎn)810元/噸下跌至目前720元/噸,跌幅已有11%,與我們7月初的分析師一致預(yù)期結(jié)果相一致(詳見(jiàn)本刊《多數(shù)機(jī)構(gòu)看跌兩月內(nèi)煤價(jià)》)。
煉焦煤方面,受前期下游鋼材和焦炭市場(chǎng)好轉(zhuǎn)影響,山西臨汾等部分地區(qū)煉焦煤剛剛小幅提價(jià)20-50元/噸,似乎向上拐點(diǎn)已經(jīng)形成。但緊隨其后的調(diào)控給剛剛點(diǎn)火的煉焦煤價(jià)格潑了一盆冷水。
一方面,鋼鐵限產(chǎn)將影響煉焦煤需求,進(jìn)而對(duì)價(jià)格形成負(fù)面影響;另一方面,鋼鐵產(chǎn)能關(guān)停,在產(chǎn)鋼廠聞風(fēng)順勢(shì)提價(jià),鋼材價(jià)格漲幅普遍已有3%以上,鋼鐵企業(yè)盈利能力改善的同時(shí),對(duì)煤價(jià)更具承受力,煉焦煤提價(jià)空間進(jìn)一步向上拓展。
這是一對(duì)矛盾,雙向作用下,煉焦煤價(jià)格何去何從？記者再次對(duì)煤炭行業(yè)分析師們展開(kāi)一致預(yù)期調(diào)研,雖然此次看跌的分析師占多數(shù),但分歧較為嚴(yán)重。
安信證券煤炭行業(yè)研究員李大剛認(rèn)為,短期內(nèi)(1—2月內(nèi)),節(jié)能減排以及拉閘限電的措施一定會(huì)減弱煤炭行業(yè)的需求,煉焦煤的價(jià)格面臨著下降壓力。
具體到下跌幅度,受訪問(wèn)的看跌煉焦煤價(jià)格的機(jī)構(gòu)還包括招商證券、中信建投、廣發(fā)證券、東北證券、群益證券、國(guó)海證券,分析師們認(rèn)為未來(lái)兩月內(nèi)煉焦煤價(jià)格跌幅為5%—15%之間。國(guó)海證券煤炭行業(yè)研究員張曉霞給出了極限跌幅15%的預(yù)測(cè),據(jù)她了解,“此次鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的確很嚴(yán)格,而且目前并未看到煉焦煤企業(yè)的限產(chǎn)保價(jià)動(dòng)作�！�
值得注意的是,上述分析師仍看好煉焦煤的中期價(jià)格。對(duì)此,國(guó)金證券鋼鐵行業(yè)研究員王招華認(rèn)為,拉閘限電僅是一種應(yīng)急措施,不能治本,這種不盡合理的方式或注定了其“行之不遠(yuǎn)”。近10年,政府不合理的限制、淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能的方式均以失敗告終。記者發(fā)現(xiàn),持此意見(jiàn)的分析師不在少數(shù)。
看漲的機(jī)構(gòu)中,大同證券煤炭行業(yè)研究員于宏的觀點(diǎn)較具代表性,他認(rèn)為煉焦煤短期上漲的極限幅度為5%,下游限產(chǎn)不僅不會(huì)讓煉焦煤價(jià)格下跌,反而會(huì)助漲,而且越限產(chǎn)價(jià)格越高。此外,各個(gè)地方都在整合煤礦、長(zhǎng)假安全因素臨近都弱化需求減少的影響。
此外,愛(ài)建證券煤炭研究員趙鍇認(rèn)為,與水泥不同,鋼價(jià)上漲有結(jié)構(gòu)性,主要表現(xiàn)在線材等低端產(chǎn)品。限電、限產(chǎn)不是太重要的因素,重要的還是看鋼價(jià)的高位均衡能不能夠持續(xù)。而且對(duì)于大集團(tuán)來(lái)說(shuō),煉焦煤是以合同為主,目前的狀況不構(gòu)成調(diào)整價(jià)格的原因。 |
